瑞银下调中海油田服务目标价至15元 买入评级

瑞银发表报告表示，重申中海油服(02883.HK)“买入”的投资评级，但下调对其目标价，由原来15.5元降至15元，此按现金流折现率作估值，指H股现值仅预测今年市账率1倍，对比环球同业1.5倍，但指中海油服的股本回报率却高於环球同业。

该行指，中海油服的主要风险(中海油削减资本开支)已移除，因中海油(00883.HK)宣布落实今年减少资本开支26%至35%。由於幅度大於该行预期的19%，因此其下调中海油服2015、2016、2017年每股盈测33%、13%及6%，以反映日费率下跌、利用率下降及利润率收缩，此意味共识盈利预测或有下行风险，

但瑞银指，观乎中海油服（估值），相信下行风险已大致反映。尽避油价进一步转弱，但中海油服股价自去年12月时的低位回升约5%-10%，随著油价在今年下半年及明年回稳和复苏，相信上行势头仍将持续。