大和下调中国旺旺目标价至11.6元 维持买入

旺旺(00151.HK)公告指出其2014年收入将下跌低单位数、纯利下跌高单位数，大和相应将其2014至2016年收入预期下调8.9%、12.4%及14.9%，盈利预期下调14.7%、13.1%及14.9%，目标价由13.3元下调至11.6元。考虑2015年不会再出现高成本乳粉及有利农历新年因素，维持公司“买入”评级，相信2015年盈利增速仍然良好。

该行认为，旺旺盈利逊预期因其收入较预期弱，市场及该行原预期录5%及7%增长。公司在下半年收入增长情况疲弱，主要因为不参与价格战所致。