花旗上调港灯-ss目标价至4.8元 维持“沽售”

花旗发表报告指，港灯(02638.HK)去年盈利为32.01亿元，略胜该行及市场预期，主要受惠於递延所得税较预期少，以及高於预期的资产回报率(9.99%)。

该行将港灯今明两年盈利预测上调18%，分派预测则上调20%至21%，目标价亦由4.4元调升至4.8元。不过，因预期其再融资息率上升，或导致2017年分派出现下跌，维持“沽售”投资评级。该行指，按基本情况而言，当息率每上升0.5个百分点，港灯2017年的分派将减少6.5%。