安踏业绩佳股价即弹8% 摩通有保留

安踏(02020-HK)去年全年赚17亿元(人民币.下同)，按年增29.3%。每股基本盈利68.12分，拟派末期息每股28港仙及特别息每股8港仙，合共36港仙。

安踏派息慷慨，股价午后一度升逾8%，正当大家亢奋之际，摩根大通向大家泼冷水，指安踏EBIT大致符合预期，而纯利优预期，还有销售额亦胜过该行预期。维持其「中性」评级及目价价16.5元。

不过，细摩认为公司中短期销售表现将受到集团其他品牌业务所支持，估值亦不算昂贵，但仍维持审慎看法。

不过，细摩提醒安踏不是零风险，当中有渠道存货未来有过剩，风险时装潮流为焦点的Fila作为集团自有零售业务或有风险；以及早已明显高于国际同业的EBIT利润率或会受压。安踏现报14.24元，升逾7.8%。

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