央行单周净投放资金创近一年新高 资金面

　　据交易员透露，今日央行将开展1600亿逆回购，其中14天和21天期分别为800亿。1600亿的单日资金投放量创下了1月22日本轮逆回购重启后的新高，单周净投放资金规模也创下逾1年的新高。至此，公开市场连续第四周实现净投放，本周实现净投放2050亿元，创2014年1月以来单周净投放量的新高。

　　尽管打新因素令过去一周资金面趋紧，但近两日以来，实质的资金面利好消息不断，昨日不仅央行宣布在全国推广分支机构SLF扩容，而且北京银行也宣布获得定向降准，市场人士认为，央行呵护节前流动性态度明显。

　　据了解，央行于2013年初创设SLF，是非常规的流动性调节工具，主要功能是满足 金融 机构期限较长的大额流动性需求。由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请。创设之初对象主要为政策性 银行 和全国性商业银行，期限最长为3个月。

　　业内普遍认为，此次试点范围扩至全国，是继降准之后，货币政策再现松动的信号。

　　民生证券研究院执行院长管清友 (微博) 表示，央行决定扩大SLF试点范围至全国，意味着如果资金利率出现大幅上行，央行会通过常备借贷便利平抑，让资金利率稳定在一个利率走廊之内，这等同于向市场传递了“流动性会保持适度宽松”的信号。

　　至于节后流动性是否会宽松延续，管清友表示，当前实际利率太高，这无疑制约了居民 消费 、企业资本开支以及补库存的动力，不利于经济复苏。考虑到货币宽松仍在延续，节后现金回流，春节后的一至两个月，资金面都会相对宽松。

　　中信证券认为，按照历史经验，央行在春节前投放资金在1.5至2万亿之间，目前央行已公开投放近1.3万亿，包括降准、MLF、公开市场操作和地方国库现金等，但仍存在2000至7000亿缺口。预计本周净投放额将继续增加，以缓解节前提现需求。

　　对于节后的资金面，国泰君安证券认为，受降准利好，市场对节后资金面预期较为乐观，对央行继续放松的预期强烈。

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