花旗维持远洋地产买入”评级 目标价5.76元

花旗相信，远洋地产(03377.HK)将转变至更平衡的商业模式，目前已接近达成轻资产及著重一线城市为重点的转变，而且公司受惠国寿(02628.HK)的背景而较同业更胜一筹。该行指出，在出售低质素土储及增加了700万平方米主要城市土储之后，公司土储质素出已经重塑，同时在其获得信贷评级后，融资成本已经下降，而2015至2020年间业务策略将有助其长期重估。维持公司“买入”评级，目标价由5.5元上调至5.76元。

业绩方面，去年核心盈利按年升17%，利润率压力较预期轻，仅下跌3.3个百分点至21%，纯利率仅微跌0.6个百分点至9.2%。由於下半年增加了土储，净杠杆由2013年之53.2%升至76.8%。

公司今年的销售目标是不少於去年的销售，因2015年是过渡的一年，要由去年出售资产后，过渡至新项目落成。公司之管理层认为，公司正处於实现新增长期目标正轨，料2020年销售将会倍升至800亿元人民币。