美银美林升李宁目标价至3.6元 维持跑输大市

美银美林发表报告，将李宁(02331.HK)目标价由3.3元调高至3.6元，评级维持“跑输大市”。该行指，李宁的 零售业 务正改善，料今年损益表很大机会有显著改善。不过，虽然李宁的品牌资产强大，惟其盈利显著低於同业，企业价值则为同业的约4倍。现价相当市盈率16倍，估值过高。从基本面来看，其风险回报并不吸引。再者，可转换债券/可转换证券的转换将构成摊薄影响。