瑞信降中国建筑国际目标价至14元

瑞信表示，中国建筑(03311.HK)去年业绩符合预期，纯利按年升25%，毛利率持平。扣除建设-移交(BT)项目开支的经调整现金流改善至17亿元。净负债比率升，主要因为向附属注资。管理层估计今年纯利可升逾两成。基於对澳门业务增长、内地业务毛利及营运资金作出更保守估计，今年两年盈测下调6%。目标价由17.3元，下调至14元。评级维持“跑赢大市”