瑞信维持世茂房地产“跑赢大市”评级

瑞信指，世房(00813.HK)去年收入升35%至560亿元人民币，逊预期3%，其中来自物业销售的收入按年升36%至536亿元人民币，入帐的总销售面积升19.8%，平均售价升13.2%。

不过，世房去年核心纯利仅升8%至79亿元人民币，逊预期8%，主要因为毛利率跌2.8点子至32.5%，核心净利润率亦跌3.5点子至14.1%，该行预期此趋势继续。该行认为，如果库存能够减少，世房今年销售目标720亿元人民币属合理水平。

该行下调2015/16年每股盈测16%/17%，维持“跑赢大市”评级，目标价由22元下调至20元。