信达国际：前景向好 建趁低吸纳天津发展

天津发展(00882) 8.58元/ 短线目标价：9.00元 / 12.5%潜在升幅

因素：i) 集团于2014年年末拥有约53亿港元的净现金，反映集团有充裕资金向母公司收购资产；随着天津自贸区加快发展，加上一带一路经济国策，津发有具地利优势，将可直接刺激该区经济活动；

ii) 市传天津系股份进行资产重组，母公司天津市政府（持有天津医药集团股权），或通过借壳天津发展，将一批非上市部分的医药资产注入天津发展；

iii) 现价相当于2015年预测市帐率0.8倍，较本港上市的红筹窗口企业平均1.3倍的估值，大幅折让38%；

iv) 股价续守今年4月至今的上升轨上，加上各移动平均线顺势排列，有利股价续试高位，建议趁低吸纳。