基础化工：靠业绩的“真成长”股

    【盖德化工网  化工财经】核心观点:涤纶子行业带动行业整体净利润增53%;过半数公司预喜

    在我们跟踪的192家基础化工行业上市公司中,2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1,061,2955万元,较去年同期的693,041万元大幅增长53.14%。需要强调的是,此次行业整体利润大幅增长,贡献主要来自于涤纶子行业的大幅扭亏。

     在不考虑公司预计亏损减少带来正向变动的情况下,业绩预增的有90家,占比接近一半;扭亏的有17家。反映公司业绩同比改善的预增和扭亏家数合计占比达到了56%;此外,预减和亏损的分别有46家和34家。

     周期行业分化:涤纶、钛白粉等子行业表现抢眼

     子行业的盈利情况呈现分化的状况:涤纶、钛白粉、玻纤、纯碱等板块表现相对较好,而氨纶、民爆等板块的表现相对较差。其中,涤纶板块净利润同比大幅扭亏,钛白粉、玻纤和纯碱板块净利润同比增长287.06%、184.97%、63.60%。

     (一)涤纶产业链:受益于油价企稳,行业进入复苏周期

      相关上市公司表现:桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化等产业链巨头纷纷大幅扭亏;涤纶工业丝产业链的海利得和尤夫股份大幅预增。

     (二)钛白粉:供需改善+行业整合,景气有望回升

     相关上市公司表现:佰利联预增3001.30%,金浦钛业预增204.42%,中核钛白预增47.441%,仅安纳达预减22.668%。

     (三)玻纤:景气继续向上,提价空间可期

     相关上市公司表现:中材科技预增415.00%,九鼎新材预增324.69%,长海股份预增500.10%。长海股份预增500.10%。相关上市公司表现:山东海化预增239.02%,青岛碱业预增177.07%,三友化工预增200.00%。

     从业绩预告中挖掘具备长期成长潜力的公司

     我们从业绩预告中筛选出预增50%以上的公司,剔除上述周期行业中已经提及的公司、剔除业绩增长的主因不是主营业务增长的公司、剔除部分行业周期景气度不高的公司后,得到永太科技、时代新材、康达新材、三维丝、三聚环保、银禧科技等15家“真成长”公司。

     风险提示

    1、原油价格剧烈波动;

     2、终端需求持续低迷。

（广发证券）

    来源:盖德化工网