摩根士丹利改口：年初增持能源股的建议非常糟糕

腾讯财经讯 据彭博社报道，今年年初，在国际油价呈现“自由落体”轨迹的情况下，摩根士丹利股票策略团队做出大胆决定：把能源板块评级调升至“增持”。

然而，年初至今能源板块却并未反弹，其中标准普尔500能源板块指数下跌了近四分之一。目前，以在华尔街十分罕见的直言不讳，摩根士丹利首席股票策略师帕克(Adam Parker)举起了“白旗”。

在报告中，他写道：“年初增持能源股的建议，是一个非常糟糕的判断。”

当前，摩根士丹利将能源板块评级调降至“平持”，理由是全球油市供过于求的局面至少在今年内很难有改善，投资者应该考虑在六至九个月后寻找更好的入口。

为了让此次评级下调更具说服力，帕克引用了一句普遍认为是出自凯恩斯(John Maynard Kenyes)的名言——“当事实改变，我的想法也随之改变。难道你不是这样吗，先生？”

帕克声称，“为什么在获知新信息后还抓着错误的判断不放？”他还强调，页岩革命的全面影响现在已经具体化。“几年前，企业在油价居于90 美元 的水平下获得利润。现如今，油价跌至60美元低位，企业照样能获得利润。”

在报告中，这位策略师详细阐述了他对能源股的美好愿景是如何变成噩梦的：

“今年年初，我们做出了‘增持’判断，理由是，能源股是一种周期性股票，已经下跌了很多，在可预见未来内势必会反弹，而且估值也很有吸引力。我们本以为，钻井平台的减少会成为油价走高的催化剂。不过，现在我们认为，钻井数量并不是衡量油价走势的切入点。关键在于产量，而美国的产量其实压根就没下滑。基于对4月可达成的预期，今年2月和3月间能源板块一度反弹，但是由于产量大大超过预期，该板块随后的表现令市场失望。估值观点必须在未来油价走高的梦想前提下才成立，而这个梦想现在看上去越来越像噩梦。”

对于那些仍坚持看涨油市的投资者来说，帕克的最新表态简直就是“晴天霹雳”。帕克认为，石油现在或许不再是人们曾经熟悉的石油，而是更像天然气，这意味着在可预见的时间内恐怕都很难有实质性的价格反弹。WTI原油 期货市场 也发出了类似的信号：2023年合约价格居于60美元/桶下方。

但是，在下调能源板块评级的同时，帕克又表现出对这一次是在最错误的时机表达了上述观点的担忧。

“很明显，我们被之前错误的增持决定伤得很重，同时担心此次降级可能是发生在能源反弹的开始。”他写道，“在两个方向上都犯错误，这样的情况也不罕见。”

帕克补充说，看多和看错能源股，并没有给摩根士丹利带来太多的损失，因为该公司股票策略团队在板块内的选股相当不错，而且该板块在该公司投资组合中所占比重也很有限。(米娜)