摩根士丹利已完全放弃能源股

[摘要]今年内，这些能源类股票是没喘息的机会了。今年截至目前，标准普尔500指数能源行业指数已经损失了近25%的市值。

腾讯财经讯 北京时间9月29日晚间消息，据彭博社报道，时间回到2015年年初，在原油价格大幅下跌之际，摩根士丹利股票战略小组却迈出了大胆的一步，把能源行业的股票评级上调到了增持。

但今年内，这些能源类股票是没喘息的机会了。今年截至目前，标准普尔500指数能源行业指数已经损失了近25%的市值。

现在摩根士丹利的首席美国股票战略师亚当姆-帕克(Adam Parker)展现出了华尔街上少有的坦诚，他摇起了白旗。

这位摩根士丹利的战略师写道：“在年初的时候把能源行业股票的评级调为增持，这实在是太糟糕了。”

摩根士丹利把能源行业的股票评级下调到了观望，并表示石油的过量供应至少在接下来的一年内不会改变。摩根士丹利称，投资者将会在接下来的6到9个月内找到能源股的进入点。

在谈及下调能源股评级的理由时，帕克引用了约翰-梅内德-凯恩斯经常说的话：“当事实发生了改变，我也会改变我的观点。你会怎么做呢，先生？”

帕克这样写道：“自我们上调评级做出判断以来，市场上出现了新的信息。既然我们有了新的信息，那么为何还要持有会带来损失的资产呢。”帕克称，页岩革命的全面效应已经结晶成形了。“今天60 美元 每桶的石油价格能给公司带来的利润和几年前90美元每桶能带来的利润是一样的。”

帕克详细解释了为何能源股原先增持评级的美梦如今已成为了一个噩梦：

在今年年初我们把能源股票的评级上调到增持，我们做出这一评级的论点是，能源股是周期性股票，在今年年初时出现了大幅下跌。这个时候你需要保持期待，这个时候能源股的估价已经很吸引人了。我们认为石油行业下降的钻机计数可能会是一剂催化剂，会引发更高的石油价格。但是现在我们认为钻机计数并不是那么回事。真正起作用的是产油量，而美国的产油量实际并没有出现下降。由于预计4月份产油量可达到一定水平，能源行业在2月份和3月份出现了反弹，然而，随后由于高于预期的供应量，能源行业再次出现了大幅下跌。能源行业估价理论只有在这样一个美梦下才站得住脚，即石油价格在未来上涨到一个更高的位置。而现在呢，这个美梦已经变成一个噩梦了。

仅剩的石油牛市 行情 还面临着一盆冷水：帕克认为石油行业与天然气的相似性可能比现在市场认为的要更大，这意味着能源股近期内不会出现实质性上涨。西德克萨斯轻质原油的 期货 曲线也发出了类似的信号，西德克萨斯轻质原油2023年交货的原油期货价格已经下跌到了60美元每桶以下。

与此同时，虽然帕克下调了能源股的评级，但他却担忧他在错误的时刻进行了此次评级下调。

帕克写道：“我们因此前的增持评级深受其害，现在我们担心，这次下调评级可能又会是一个能源行业反弹的开端。在两个方向都做出错误的评级真是一件让人伤神的事情。”

很有可能会让帕克的噩梦持续的是：在钻机计数下跌美国石油产量出现下跌和恢复后，如今美国石油产量又出现了上涨迹象。

帕克表示，看多和看错能源股并不会带来很大的痛苦，因为摩根士丹利的股票小组对股票的选择是明智的，并且能源行业的股票在其资产组合中占据的比例不是很大。（翊海）