IMF：警惕中国经济转型的风险

[摘要]IMF：中国坚持金融改革，是成本更低的选择。

腾讯财经讯（康路）

秘鲁当地时间2015年10月7日，国际货币基金组织警告称，在上次 金融 危机过去7年后，全球金融稳定性仍不确定，特别是新兴市场下行风险占上风。

国际货币基金组织（IMF）货币和资本市场研究部主管何塞·维纳尔斯(Jose Vinals)在面对腾讯财经提问时表示，8月份人民币的下跌并非中国有意为之，只是当时的市场环境过于复杂，让国际社会出现了担心中国经济增长的“误解”。国际货币基金组织肯定了中国在人民币汇改中做出的努力，“人民币设立中间价新机制，是正确的举措，允许市场发挥更大作用，但同时应该有更好的沟通机制”。

在谈及中国的金融隐患时，何塞·维纳尔斯(Jose Vinals) 表示，企业债高企以及影子 银行 持续增长，都威胁金融稳定性，但他同时表示，“目前我并没有看到中国出现整体信贷危机的确切迹象，但是做好准备很重要。”

中国谨防去杠杆风险

国际货币基金组织在《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability Report)中，特别提到了，中国经济转型可能带来的金融风险。“中国需要精心地进行经济转型，在不让增长率过快下跌的情况下向 消费 导向型经济发展，同时通过有序地去杠杆来降低债务水平，转向市场导向型的金融体系。”

在新闻发布会上，何塞·维纳尔斯(Jose Vinals)表示，中国的去杠杆以及加强市场规则将不免带来一系列的反应，包括企业债务违约、没有自生能力的公司退出、以及坏账的减记，因而也需要加强银行抗风险的能力，“但是，坚持改革将最终被证明是成本更低的选择。”

新兴市场连续第五年增长下滑

国际货币基金组织在其《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability Report)中告诫称，随着大宗商品超级周期和前一轮信贷泡沫走向尾声，新兴市场增长连续第五年下滑。考虑到新兴市场在全球经济中的占比以及对发达经济体的溢回效应，新兴市场下行风险将拖累全球经济。

何塞·维纳尔斯(Jose Vinals) 强调，应关注新兴市场金融体系的脆弱性，“我们预计新兴市场有3万亿 美元 规模的过度借贷，企业和银行资产负债表已经紧张。私营部门更高的杠杆率以及对全球经济的风险敞口，都让企业在面临经济下行时遭遇更快的资本外流和信贷恶化。”

建议美联储暂缓加息

而对于发达经济体来说，IMF告诫称，虽然随着经济复苏的稳定和巩固，发达经济体相对于新兴市场而言，金融稳定性相对乐观，但是危机之后的成果仍需要进一步的巩固。特别是美联储即将在危机之后首次加息的举动，将成为全球市场重要的转折期。

IMF警告称，一旦政策出错或是 金融市场 冲击恶化将阻碍全球经济复苏，并让“货币政策正常化”走向失败。根据IMF的测算，一旦出现上述“货币政策正常化”失败，将让2017年全球产出损失3%。

而在具体的政策操作上，IMF建议美国需要等待通胀出现稳定上升，以及劳工市场持续走强之后，再加息,“加息必须逐步进行，需要等待更多的好转迹象”。