通缩危险逼近 英国年内又现CPI负增长

截至9月，英国消费者价格通胀今年已有两个月分别同比和环比各有一次负增长，这也是1960年以来第二次出现这类通胀负增长。数据凸显了英国通缩的危险，英国央行加息难度加大。9月通胀数据公布后，英镑汇率明显下挫。

英国国家统计局（ONS）今日公布，9月英国CPI环比下降0.1%，此前市场预期和8月均为零增长。至此，今年多数时间英国通胀率均为零增长。这是继4月CPI同比下降后今年英国第二个月出现通胀负增长，4月是1960年以来第一次CPI负增长，9月是同期第二次。

英国统计局数据还显示，截至9月的12个月内，衡量英国通胀的长期指标零售价格指数（RPI）微升0.1%，也明显低于截至8月时0.5%的升幅。统计局称，9月CPI环比下降主要源于机动车燃料价格下跌和服装价格涨幅不及正常水平。

9月CPI数据凸显了英国的通缩风险，令英国央行面临更大的加息阻力。数据公布后，英国央行货币政策委员Vlieghe表示，对通胀上升没有把握，希望在利率投票前看到通胀率回升，英国央行有工具应对未来可能出现的任何失望信号。

上周会议期间主张加息的另一位英国央行委员Mccafferty表示，通胀下行压力是暂时的，未来倾向于使用英国央行利率工具，而不是QE。

上月向英国议会做年度报告之时，英国央行行长卡尼曾预计，随着英国经济持续复苏，通胀缓慢走高，英国央行到年底时将能对英国何时加息有更清晰的认识。

上周英国央行会议维持当前超低利率和QE规模不变。同时公布的会议纪要显示，Mccafferty投票主张加息25个基点至0.75%。消息公布之后，英镑小幅下跌。

上述会议纪要显示，英国央行认为，今年8月以来，国内通胀预期有所疲软，此前英镑升值也压低了通胀率，预计通胀低于1%的局面将持续到明年春季。

在上周英国央行决议和央行会议纪要公布前，荷兰合作银行研究团队预计，英国央行将保持货币政策稳定，到明年8月之前都不会加息。

今日的9月CPI公布后，英镑对美元汇率明显走低。