受益落后产能关闭，理文造纸盈利将大幅提升

近日，瑞信发表报告指出，鉴于行业基本面正面，估计理文造纸明年及后年的盈利增长分别达到20%及9%。受惠今年东莞的产能关闭，估计2015上半年理文造纸的单位毛利提升了每吨50元，相信此趋势将持续，预计2016-2020年期间，41%现有沿海供应将关闭。此将令产能利用率提升，并改善沿海地区造纸商的利润率。鉴于理文造纸有70%产能都位于沿海地区，相信其2015-17年单位毛利可提升每吨70元。此外，理文造纸的资产负债表强劲亦将支持盈利增长，预计到2017年，其净负债比率将可降至38%（2014年为62%）。